非债券标的的投资业务

1.信托中提到的标的和非标的是什么意思

信托中提到有关标的产品指能在公开市场公开交易的金融产品或资产,如交易所证券、债券、国债、资产支持证券等。非标的目前定义有分歧,一般认为银监认定的标准化产品以外所有的其他类产品或资产都算非标的。

标的的种类整体上包含财产和个人行为,其中财产又包含物和财产权利,实际体现为动产、不动产、债权、物权等,个人行为又包含做为、不做为等。非标的资产便是没有在市场上交易的,基础上理解到这种水平。合同的双方当事人之间存有的权利和义务关系,如货物交付、劳务交付、工程项目交付等。它是合同成立的必要条件,是一切合同的必不可少条款。近些年,出自于规避信贷规模管制、降低钱财耗费和存贷比压力等考虑到,银行自营资金逐步吃进非标资产。特别是是去年下半年以来,伴随着银行同业业务的扩张,银行持有的非标资产快速膨胀。

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2.公募基金关于可交换债的业务模式有哪些

如何玩转私募可交换债,看这一篇就够了(附三大经典案例)-搜狐1、可交换债概念及图示 可交换公司债券(以下简称可交换债或可交债,Exchangeable Bond,简称EB)是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。

发行人作为上市公司的股东,以存量股票作为质押,如果换股则实现了换股减持,如果赎回或者回售则实现了低息融资。 可交换债券是一种在纯债基础上,内嵌期权的金融衍生品。

对于持有人而言,除了可以获得像普通债券一样的持有期票息以及出售转让的资本利得外,还可以获得按照约定价格将所持债券转换成特定股票的选择权。除了交换权之外,我们目前发行的可交换债通常还设置给予持有人有条件的回售权,给予发行人有条件的赎回权和修正交换价格的权利。

2、私募可交换债 私募可交换债指的是非公开发行的可交换债,非公开发行应当向合格投资者发行,不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式,每次发行对象不能超过二百人。 可交换私募债主要法规背景 2015年以前私募可交换债主要是延续发展中小企业私募债的发展,2012年5月深交所推出了中小企业私募债,2013年深交所发布《关于中小企业可交换私募债券业务试点》,随后发行了深交所首只可交换私募债“13福星债”。

2015年1月证监会公布新公司债办法,推出了公司债“大公募”(面向公众投资者的公开发行)、“小公募”(面向合格投资者的公开发行)、私募/非公开(非公开发行的公司债券)三种发行方式,并且约定可以在公司债附加认股权、可转换成相关股票的条款。从规定上来说,私募可交换债已经突破了此前深交所中小企业私募债中“中小企业”的约束。

可交换私募债条款规定 根据《中小企业私募债券业务试点办法》和《深交所中小企业可交换私募债券业务试点办法》的规定,我们梳理了两个办法中对于中小企业私募债的规定。两个办法从期限、利率、初始换股价、交换期、标的股票限售条件、质押数量、质押率等方面对私募可交换债进行了规定。

从规定中我们特别关注一点:股票锁定期也可以完成债券发行。由于试点办法只规定了在可交换时不存在限售条件,即在发行债券时(尚未进入换股期)质押股票即使处于限售期也可以完成发行,只需要满足进入交换期时不存在限售条件即可。

实际发行中,许多私募可交换在发行当时质押的标的股票也的确是处于限售状态。 可交换私募债与标的股票股东其他融资 方式对比:上市公司股东如何玩转可交换债 1、私募可交换债与股权质押融资对比 作为标的股票的股东,与标的股票相关的融资方式主要有商业银行股权质押、券商质押式回购融资、大宗减持、可交换债融资(私募OR公募)。

通过对比可以看出可交换债相比于股权质押具有利率更低、质押率更高、更长的融资期限和更宽松的补仓要求等优势。 2、私募可交换债与大宗减持对比 私募可交换债与大宗减持对比主要具有以下的优势:1)在限售期也可获得现金流,上文我们已经提到许多私募可交换债在发行时质押的标的股票是处于限售状态的。

2)减持价格更高,可交换债发行时的初始换股价一般为市价或者有所溢价,而大宗交易则往往折价交易。3)对二级市场冲击更小,交换债未来分批换股,对市场冲击较小;而大宗减持不论从心理层面还是实际流动层面对二级市场均有冲击。

下面对当前已经发行的私募可交换债条款进行案例总结,债券条款方面包括规模、期限、票息、担保方式等;股性条款方面主要是换股条款、赎回条款、修正条款等。

3.关于银行同业理财产品“非保出函”的模式

以下转自知乎——

银行间的理财购买方也是银行,换句话说就是A银行的自营资金去买B银行的理财。

具体购买的品种各家银行的政策不一样,有些不能买任何理财,有些可以买保本保收益理财,有些可以买保本浮动收益理财,有些可以买非保出函理财,有些可以购买非保理财。

绝大多数情况下,保本保收益的是没有什么风险的,只要符合本行政策,又有同业理财投资的额度,放心去做,需要注意的是操作风险,核签核印核机构这些不用我说,做同业的都知道。

保本浮动收益使这些品种里面风险最高的,因为收益会拿不全,比如产品说明上满足A条件支付收益5.5%,不满足支付收益2.0%。一旦发生不满足A条件的情况,对方银行只会付你2.0%的利息,而且有理有据,到时候总行ftp计价亏利润就得你个人承担了。

非保本的理财,出函不出函其实差别不大,函的合规性和有效性存在很大问题,多数情况下和财政函一样只是个“安慰函”,也只是为了满足本行的政策要求。但是此类理财个人认为不出系统性风险的情况下,四大行和国股行还是会按本息兑付的,至少目前市场上没有发生过银行间市场的本金违约。要注意的是理财资金投资标的,债券、现金类的产品自不用说,项目类资产也基本可控。股类资产风险较大不建议购买。其实非保理财和保本理财的投向都差不多,不能发成保本的顾虑也就是成本和资本的限制。

4.理财产品是非标业务吗

什么是“非标”?顾名思义,就是非标准化产品。

那些原来的标准化融资渠道,无论是银行贷款,还是债券融资,都是在一种相对明确、规范和公平的机制保护下进行的投融资过程。而非标产品本质上是介于两者之间的一个异类,它绕过银行或债券审批部门,通过某个非标准化的载体,把投融资双方直接衔接在一起。

过去的非标融资方主要是矿山和制造业企业,现在则被地方融资平台和房地产所主导。非标理财,就是非标准的理财产品,但是也并不是非法的,就说P2P网贷,也可以说是非标理财产品,同时他也不是非法的,只是法律对这方面还没有立法。

非债券标的的投资业务

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